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        投資者教育專欄
            				
            					
        	
        		?才智東方 穩財民興? 	
            				
            			
            		
            	
        
		
		
        
			
        
				
        
					
                    
        
                       
                        	
                            
        

        
	
        
		
        
			
        
				
        
					
        
						
        
					
        


        


        


        

        
					
        
						東興基金官方訂閱號
					
        


        


        


        


        

        2021年上半年收官，又到了基金業績大比拼的時段。
        

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        近期，市場上各類投資總結和復盤層出不窮。雖然上半年市場行情一波三折，但部分高景氣板塊還是走出了獨立行情，給投資者帶來不菲的收益。整體來看，基金賺錢效應仍在，堅持定投和長期投資的小伙伴們，大多獲得了還不錯的回報。

        

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        不過，在欣喜之余，東小興還想提醒您：過往業績不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎~

        

        對于初入“基”場的投資新手來說，在挑選基金產品時，首先關注的往往是基金的漲幅、凈值，以及絕對回報、相對排名等一系列數據。但其實，基金的盈虧只能代表基金過往的“考試成績”，并不能說明未來的表現。
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        東小興見過的不少情況是：投資者在總結自己的投資情況時，直接拉出自己的投資回報數據，自上而下觀察每只基金的收益情況，從而得出“某某基金的管理人管理能力強”的結論。弱弱地吐槽一下，這樣的觀點實在是有些片面。
        對于不同的基金產品來說，由于在投資方向、運作思路、管理理念等方面天然存在不同，硬性以收益指標拉在一起“大排名”實在是不太客觀。比如權益類vs債基，或者同是股票，大盤價值vs小盤成長，投資風格不同的基金之間當然不適合相互“攀比”。
        

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        那么，如何真正客觀地評價一只基金？除了盈虧數據外，業績比較基準這個重要指標也值得關注。

        

        
					
        
						什么是業績比較基準？
					
        


        


        

        每一場考試，都有提前設定好的及格線。在公募基金的賽場上，基金業績自然也有這樣的“及格線”——業績比較基準。
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        簡單來說，業績比較基準作為基金設立時定下的基準組合，更像是基金自身設定的“小目標”：通過比較基金的收益率與業績比較基準的收益率，從而判斷基金的相對回報。
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        業績比較基準是管理人指定的反映基金風險收益特征的重要指標，更是基金合同中極為重要的條款。原則上來說，基金經理應以業績基準為中心，在其一定領域內進行主動投資管理。在正常情況下，每一只基金的業績基準都應準確地反映出整個投資組合的投資流程。

        

        
					
        
						為什么要關注業績比較基準？
					
        


        


        

        通過業績比較基準，投資者能夠清晰的判斷出，管理人的工作令整個投資組合和“正?！钡耐顿Y組合之間變化了多少，從而更加公允的對管理人過去一段時間的管理業績做出判斷。

        

        
					
        
						反映投資風格差異
					
        

        對于不同類型的基金，其業績比較基準也有差異。比如，主要投資中小盤股的基金，一般會采用中小盤指數作為業績比較基準的主要組成部分，而主要投資于大盤藍籌的基金，多以滬深300這樣的大盤指數作為業績比較基準的組成部分。
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        再比如，基金A的業績比較基準為：80％×滬深300指數收益率+20％×中債綜合指數收益率，那么它的主要投資目標是跑贏滬深300指數，投資風格也更傾向于大盤股?；養的業績比較基準為：75％×中證500指數收益率+25％×中證全債指數收益率，這只基金的投資風格則會更偏向小盤股，相對更具有成長性。
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        當然，市場上也有不少基金為了迎合市場風格、僅追求相對排名，實際的投資風格與業績比較基準所反映的風格有很大的差距，也就是大家所說的“風格漂移”。
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        不過，以上做法東小興并不推薦。在市場風格切換、熱點題材輪轉的時期，能夠做到嚴格遵守投資紀律、跑贏業績比較基準，就已經是相當合格的基金產品啦~

        

        
					
        
						了解基金經理管理水平
					
        

        通過比較基金業績和業績比較基準收益，能夠更準確地反映基金與相應的系統風險的關系，客觀評價基金管理團隊的能力。
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        在一定時期內，如果一只基金的收益優于它的業績比較基準，大概率可以說明這只基金的管理團隊成績還不錯，也就是我們所說的“跑贏基準”。
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        因此，翻閱基金產品的招募說明書，也往往能看到基金經理們立下這樣的Flag：（本基金）……力爭實現達到或超越業績比較基準的投資收益，謀求基金資產的長期增值。

        

        
					
        
						業績比較基準在哪看？
					
        


        


        

        作為基金產品信息披露的必備信息，業績比較基準也是相當好找滴~

        

        位置1：招募說明書——基金的投資——業績比較基準
        位置2：??基金合同?——基金的投資——業績比較基準
        

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        除了這兩份官方文件之外，在基金產品的宣傳材料和各個銷售平臺的產品頁面展示中，業績比較基準也是必備選項。以基金的階段漲幅減去業績比較基準，就是我們當期“跑贏基準”的成績啦~
        另外，在基金季報、半年報、年報中，還可以看到業績比較基準與基金凈值增長率的收益情況，以及它們的直觀對比圖，顯示該基金同期是否跑贏業績比較基準。
        

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        東小興今天的科普環節就到這啦~想要買基金的小伙伴，記得關注業績比較基準這個指標哈~
        


        

        END
        【特別聲明】
        

        1.本文內容均來源于我公司認為可靠的渠道，但所載內容和意見僅作為客戶服務信息，并非為投資者提供對市場走勢、個股和基金進行投資決策的參考。我公司對這些信息的完整性和準確性不作任何保證，也不保證有關觀點或分析判斷不發生變化或更新，不代表我公司或者其他關聯機構的正式觀點。
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        3.本文中所有數據均經核對，如有差錯，以相關數據原始來源所披露為準。
        4.基金或指數的歷史業績不能代表其未來表現。我公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者投資于我公司管理的基金時應認真閱讀基金合同、招募說明書、產品資料概要等文件?；鹜顿Y有風險，投資基金需謹慎。投資者在購買本公司基金前，請認真完成投資者風險等級測評，購買風險相匹配的基金。

        

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