<var id="mblq7"><output id="mblq7"><source id="mblq7"></source></output></var>

  • <delect id="mblq7"></delect>

    <acronym id="mblq7"></acronym>
    <input id="mblq7"></input>
        <optgroup id="mblq7"></optgroup>

        近期市場點評

        ?才智方 穩財民?

        東興基金市場點評(2021/10/11-2021/10/17)

        日期:2021-10-18



        東興基金官方訂閱號





        Part1?市場回顧

        上周市場寬幅震蕩,上證指數上周下跌0.55%,報收3572.37點;深證成指微漲0.01%,報收14415.99點;創業板指數上漲1.02%,報收3276.32點;兩市周度成交額4.69萬億元,日均0.94萬億元,連續5個交易日兩市成交量均低于1萬億,市場觀望情緒較濃。


        北向資金凈流入15.01億元,其中滬股通流入37.55億元,深股通流出22.54億元。申萬一級行業中,汽車,電氣設備,有色金屬為漲幅前三行業,公用事業,鋼鐵,建筑裝飾行業跌幅居前。
        Part2?市場展望

        【近期觀點】


        周陸續開始公布9月經濟金融數據,宏觀經濟整體呈現出經濟下行而上游原材料價格加速上行的態勢,市場對“滯脹”預期擔憂情緒加重。

        具體來看,9月PMI49.6%,為19個月以來首次跌破榮枯線,也是20203月以來的最低點,經濟下行壓力凸顯。出口數據雖然受益于海外經濟復蘇及供給不足而繼續保持強勁,但考慮到海外產能正逐步恢復,未來出口也面臨下行壓力。

        實體經濟動能不足下,9月社融增速降至10%,2003年12月有數據記錄以來新低,企業中長期貸款繼續走弱,但在專項債發力下,政府債融資情況有所好轉。在實體經濟需求不足下,上游原材料價格由于供給不足繼續沖高,帶動9月PPI增速創下歷史新高。受上游價格上漲,下游需求不足的壓制,企業盈利能力面臨一定的沖擊,引發市場的悲觀情緒。

        此外,人民銀行并未在國慶前實施降準政策,市場對寬松貨幣政策的預期有所修正,十年期國債利率上行至2.98%,接近3%的關口,估值較高的板塊近期承壓調整。但是,由于金融等權重板塊估值處在較低位置,在周期板塊大幅調整之際有效穩定指數,因此市場整體呈現寬幅震蕩的走勢。資金在不確定性較大的背景下,選擇了高景氣的新能源龍頭企業,受益于通脹預期的消費板塊,以及寬信用刺激的銀行板塊避險,相關龍頭公司近期表現較好。

        后續需繼續關注財政和貨幣政策力度,以及在保供政策連續發力下上游原材料價格能否得到控制,從而理順上下游利潤分配關系。短期繼續看好受益于中美關系緩和的電子、家電等行業,以及走出新冠疫情預期的旅游出行板塊估值修復,中期仍然看好景氣度高的新能源板塊。

        【中長期觀點】

        中長期來看,我們對市場保持謹慎樂觀。在美聯儲逐漸開始收緊貨幣政策的背景下,預計市場波動率可能加大。當前A股市場風格完全切換為價值風格占優的可能性不大,A股風格大概率將趨向于均衡。

        一方面,當前新能源汽車、光伏等高成長板塊持續保持高景氣,另一方面,基建預期升溫推動低估值基建產業鏈迎來業績及估值修復。低估值的金融板塊也會在短期沖擊之后迎來穩定,在成長板塊高景氣延續、低估值價值板塊存在業績及估值修復需求的背景下,未來一段時間A股風格將趨于均衡。預計接下來數月大盤指數將維持震蕩向上走勢,市場將繼續呈現結構性的投資機會。

        【策略配置】

        從市場表現來看,今年市場風格分化加大,市場風格變化比較劇烈和頻繁,同時行業輪動也比較頻繁,我們認為應該均衡配置
        一是受益短期流動性相對寬松,同時行業景氣度較高,并且長期空間廣闊的新能源、半導體等。
        第二,經濟下行壓力下政策托底經濟帶來的財政投資機會,低估值金融基建板塊的配置價值逐步凸顯。
        第三,受益經濟復蘇且供給偏緊,大宗商品預計將繼續保持高位,周期板塊具有階段性投資機會。
        第四,隨著疫苗的普及注射會進一步放開,服務業將繼續修復,關注具有景氣修復和行業整合共振的行業頭部公司。? ?

        【風險提示】
        全球經濟復蘇過程中仍受疫情的影響,同時通脹仍然存在一定的壓力,如果全球貨幣收緊,有可能會對市場造成短期的沖擊。
        END
        【特別聲明】
        1.本文內容均來源于我公司認為可靠的渠道,但所載內容和意見僅作為客戶服務信息,并非為投資者提供對市場走勢、個股和基金進行投資決策的參考。我公司對這些信息的完整性和準確性不作任何保證,也不保證有關觀點或分析判斷不發生變化或更新,不代表我公司或者其他關聯機構的正式觀點。
        2.本文的觀點、分析及預測不構成對閱讀者的投資建議,如涉及個股內容不作為投資建議。我公司及雇員不就本文內容對任何投資作出任何形式的風險承諾和收益擔保,不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失而負任何責任。
        3.本文中所有數據均經核對,如有差錯,以相關數據原始來源所披露為準。
        4.基金或指數的歷史業績不能代表其未來表現。我公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資者投資于我公司管理的基金時應認真閱讀基金合同、招募說明書、產品資料概要等文件?;鹜顿Y有風險,投資基金需謹慎。投資者在購買本公司基金前,請認真完成投資者風險等級測評,購買風險相匹配的基金。

        歡迎關注東興基金
        http://www.customair1.com/

        分享到:
        亚洲欧美一区二区骚虎_99在线无码精品秘人口_色色色色网黄色APP下载_一级伦奷视频无遮挡