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        近期市場點評

        ?才智方 穩財民?

        東興基金市場點評(2021/7/05-2021/7/11)

        日期:2021-07-12


        東興周觀察
        2021.7.5-2021.7.11

        Part1?市場回顧
        上證指數上周上漲0.15%,報收3524.09點;深證成指上漲1.18%,報收14844.36點;創業板指數上漲2.26%,報收3409.31點;兩市周度成交額5.45萬億,日均超1萬億,周度成交額比前一周4.98萬億有所增加。

        上周北向資金流入83.19億元,繼前一周流出后,又重新變為流入態勢,今年以來北向資金共計流入2233億元。上周有色金屬、化工、電氣設備為漲幅前三行業,休閑服務、食品飲料、醫藥生物跌幅居前。

        主要寬基指數上周(2021.7.5-2021.7.9)漲跌幅一覽:
        指數
        上周漲幅
        滬深300
        -0.23%
        中證500
        2.20%
        中證800
        0.31%
        中證1000
        3.39%
        國證2000
        3.52%
        創業板指
        2.26%
        Part2?市場展望
        【近期觀點】
        進入7月之后,市場擔心部分投資者收益兌現,短期市場出現了較大波動,市場一度進入調整,但景氣度較高的板塊如新能源汽車、半導體等繼續大幅走強,并有向上游延伸擴展的跡象。從部分公司業績預告來看,也驗證了行業的高景氣度,板塊行情、風格之間的分化程度也隨之擴大。

        短期來看,降準可能會階段性改變貨幣收緊預期,在經濟復蘇減緩的情況保持經濟穩定的預期增強,降低中小企業的融資成本的同時,貨幣政策也將逐步正?;?,我們認為國內產業鏈有足夠的競爭優勢,市場也仍有足夠的韌性。

        【中長期觀點】
        中長期來看,我們對市場保持相對樂觀,雖然通脹預期有一定壓力,但普遍認為是短期內供給不足造成,隨著經濟復蘇,供給會逐步跟上。通脹預期可能會加速美聯儲收緊貨幣,但收緊貨幣的過程有可能在經濟的波動中一波三折,由于國內經濟早于全球經濟復蘇,之前貨幣也并未大規模放松,未來大規模收緊的概率也不是很大。A股整體估值不高,指數下跌空間也有限,預計大盤指數將維持震蕩向上走勢,A股下半年將呈現出波段性和結構性的投資機會。

        中長期來看,我們相對看好市場前景,景氣長期向好的行業和公司值得長期配置,一些前期調整較大的行業也逐步進入了價值區間。

        【策略配置】
        從市場表現來看,此輪反彈過程中,市場風格有所變化,同時行業輪動也比較頻繁,我們認為應該均衡配置:
        一是受益短期流動性相對寬松,同時行業景氣度較高,并且長期空間廣闊的新能源、半導體等。
        第二,隨著經濟復蘇和利率上行趨勢預期,金融板塊的配置價值逐步凸顯。
        第三,受益經濟復蘇且供給偏緊,大宗商品預計將繼續保持高位,周期板塊具有階段性投資機會。
        第四,隨著疫苗的普及注射會進一步放開,服務業將繼續修復,關注具有景氣修復和行業整合共振的行業頭部公司。? ? ??

        【風險提示】
        全球經濟復蘇過程中仍受疫情的影響,同時通脹仍然一定的壓力,如果全球貨幣收緊有可能會對市場造成短期的沖擊。

        END

        【特別聲明】
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